我们在周评和路演中多次提示23年开始钠电产业化的确定性,近期新增乘用车应用落地,预计Q3可以看到产业分化反馈,关注7月13-14日钠电大会权威测评结果出炉,有望进一步催化.再次强调重视钠电产业化和相关投资机会

➡钠电上车超预期,普鲁士蓝未来可期

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◆钠电池拥有成本低/电化学性能稳定/快充快放/低温性能好等优势,优先发力于高海拔高纬度的低温区/商用小动力/基站/电动工具等场景

◆产业应用:1)四轮车方面,继江淮思皓(中科海钠)亮相后,近期工信部披露搭载钠电的奇瑞冰淇淋(宁德)与江铃羿驰(孚能科技)两款车型;2)两轮车方面,3月雅迪极钠S9/台铃赤兔EB发布亮相,爱玛也已布局;3)储能方面,华阳集团联合中科海钠共同打造的1MWh钠电储能系统已正式投运

◆技术路线:此前市场担心普鲁士蓝的应用受限于循环次数低与结晶水问题,目前来看均已解决,叠加普鲁士蓝低成本优势,未来潜力大

➡锂价有望继续上涨,钠电降本速度超此前判断

◆钠电性价比高,降本潜力大,并非仅是碳酸锂高价的替代物.当前来看,下半年高排产尚未反映在碳酸锂价格上涨趋势中,随着加急单落地钠电经济性有望进一步显现

◆预计23年行业平均成本元/Wh,对应碳酸锂20w左右,头部或强供应链电池公司有望到约元/Wh

➡上下游合作紧密,钠电产业链进展更新

◆传艺科技:22年10月中试线投产.23年3月一期投产,预计18650 6月满产,26700 7月满产,方形8月满产

◆维科技术:5月于南昌举办一期项目投产暨二期项目开工仪式,与储能/低速车方向13家企业签署钠电产业战略合作协议

◆美联新材/七彩化学:与立方新能源/星空钠电深度合作普鲁士蓝钠电,产业链闭环打通,Q2年化600t产能投产,Q3投产5kt

◆多氟多:钠电已有产品下线,正进行各类评测和客户装车试用.目前产能1GWh

⚡再次重申钠电池产业化的确定性,相关标的:

◆电芯:传艺科技/鹏辉能源/维科技术/蔚蓝锂芯/华阳股份

◆正负极:美联新材/元力股份/百合花/华阳股份/振华新材/容百科技

◆电解液:多氟多/中欣氟材

◆铝箔:鼎胜新材/万顺新材